Las exportaciones mexicanas registraron un impresionante crecimiento anual de 25.4 por ciento durante el mes de mayo, alcanzando los 69 mil 544.5 millones de dólares. Este dinamismo, que se ha mantenido con alzas de dos dígitos durante los últimos cuatro meses, es un reflejo de la fortaleza del sector manufacturero, particularmente en rubros no automotrices.
Las cifras oficiales, dadas a conocer por el Inegi, también señalan un incremento en las importaciones, que avanzaron 24.0 por ciento, situándose en 67 mil 285.3 millones de dólares. El balance comercial para el mes de mayo arrojó un superávit de 2 mil 259.2 millones de dólares, aunque menor al del mes previo.
Un dato destacado es el repunte de 18 por ciento en las exportaciones petroleras, impulsado por un alza de 45.2 por ciento en las ventas de petróleo crudo, la mayor variación en casi cuatro años. Las exportaciones de la industria extractiva también mostraron un crecimiento significativo, superando el 71 por ciento del mes anterior.
Sin embargo, el motor principal de las exportaciones sigue siendo la industria manufacturera, que creció 25.1 por ciento. Dentro de este sector, las exportaciones automotrices experimentaron una ligera caída de 2.2 por ciento. En contraste, el resto de las manufacturas, que representan el 68 por ciento del total exportado, moderaron su crecimiento a 38 por ciento anual, aunque mantuvieron una racha de 12 meses con tasas de dos dígitos.
En términos desestacionalizados, las exportaciones totales retrocedieron 0.5 por ciento a tasa mensual, marcando el primer descenso en seis meses. Las importaciones, por su parte, avanzaron 3.0 por ciento en el mismo periodo.
Analistas como Alberto Ramos, economista en jefe de Goldman Sachs, han señalado que el desempeño de las manufacturas no automotrices se beneficia de los efectos indirectos de la inversión en inteligencia artificial en Estados Unidos, además del fuerte crecimiento en las exportaciones mineras.
Por otro lado, la consultora Monex sugiere que las cifras de mayo podrían indicar una moderación en el impulso del comercio exterior mexicano tras varios meses de sólido dinamismo.
En el desglose de importaciones, los bienes de consumo crecieron 6.5 por ciento anual, mientras que los bienes intermedios aumentaron 29.8 por ciento y los bienes de capital subieron 1.6 por ciento.
Acumulado al primer cuatrimestre, el superávit comercial de México sumó 5 mil 767 millones de dólares, la cifra más alta para un periodo similar en los registros disponibles, lo que subraya la resiliencia del sector exportador.
No obstante, Gabriela Siller, directora de análisis económico de Banco Base, advierte sobre un posible deterioro en el perfil exportador de México. Señala que las exportaciones de equipo de cómputo, aunque crecen, tienen un menor valor agregado en comparación con las de la industria automotriz.
Siller también apunta a la evidencia de triangulación comercial con transformación, donde insumos importados de Asia se ensamblan en México y se exportan a Estados Unidos, generando un valor agregado limitado. Esto, advierte, podría representar un riesgo de regresar a un modelo de maquiladora de exportación similar al de hace 30 años.
Los analistas de Monex ponen el foco en la próxima revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC). Tras la conclusión de la segunda ronda de negociaciones, la revisión conjunta formal iniciará el 1 de julio, seguida por una tercera ronda el 20 de julio en la Ciudad de México.
Siller anticipa retos para el crecimiento de las exportaciones en el presente año, incluyendo el efecto de alta base de comparación en equipo de cómputo, el bajo nivel de inversión y la posibilidad de nuevos aranceles por parte de Estados Unidos.
Se proyecta que la revisión del T-MEC se extienda hasta 2027, por lo que los efectos de los acuerdos no serán inmediatos. Aun así, asumiendo que no se impongan nuevos aranceles y que las exportaciones no automotrices mantengan su crecimiento, se mantiene la expectativa de un crecimiento anual de las exportaciones del 15 por ciento para 2026 respecto a 2025.