El Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación (PPEF) para 2027 revela una dependencia creciente del financiamiento externo para sostener el gasto público. Se estima que de cada 100 pesos que el gobierno planea gastar, 14 provendrán de deuda contraída en mercados financieros internacionales.
Este escenario se desprende del Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación (PPEF) que será discutido en la Cámara de Diputados, y de la Ley de Ingresos de la Federación 2027, la cual ya ha sido aprobada por el Congreso de la Unión. El gasto público total proyectado para 2027 asciende a 10.63 billones de pesos, de los cuales, aproximadamente 1.48 billones se destinarán a cubrir necesidades a través de financiamientos.
Tendencia Ascendente del Endeudamiento
La proporción de la deuda en el financiamiento del gasto público ha mostrado una tendencia al alza en los últimos años. Este fenómeno se explica, en gran medida, por un ritmo de crecimiento en la generación de ingresos que no ha logrado mantenerse a la par de las necesidades presupuestarias, las cuales incluyen gastos obligatorios y crecientes como el pago de pensiones, subsidios a la Comisión Federal de Electricidad (CFE) y apoyos financieros a Petróleos Mexicanos (Pemex).
Jorge Cano, coordinador del Programa de Gasto Público y Rendición de Cuentas de México Evalúa, explica que cuando el gasto público rebasa la capacidad fiscal y de recaudación del gobierno, este se ve forzado a recurrir a la contratación de más deuda para cumplir con sus obligaciones financieras.
Los registros de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) ilustran esta tendencia. En 2019, los ingresos provenientes de financiamientos representaron el 9.3% del gasto neto total, con un monto de 539,871 millones de pesos sobre un gasto público total de 5.80 billones de pesos. La proporción máxima se alcanzó en 2024, cuando los ingresos derivados de financiamientos llegaron a 1.74 billones de pesos, equivalentes a casi el 19% de un gasto de 9.20 billones de pesos.
Aunque la proporción disminuyó en 2025, las proyecciones para el cierre de 2026 apuntan a un 14.4%, y para 2027 se prevé que se mantenga en torno al 13.9%. Esta dependencia de la deuda genera preocupación entre analistas.
Implicaciones a Largo Plazo
El Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP) ha advertido que la permanencia de requerimientos financieros elevados, es decir, de deuda, conlleva la acumulación de obligaciones para el futuro. Cuando el costo financiero de la deuda absorbe una porción cada vez mayor de los recursos públicos, la política fiscal pierde flexibilidad y capacidad para ser utilizada como herramienta de impulso al crecimiento económico o para atender las demandas sociales de la población.
Las cifras de la SHCP detallan que, en promedio anual, el gasto público creció un 3.0% entre 2019 y 2025, mientras que los ingresos lo hicieron a un ritmo promedio de 2.0%. Esta brecha entre el crecimiento del gasto y el de los ingresos subraya la necesidad de financiamiento.
Discusión Legislativa del Presupuesto 2027
La discusión del Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación (PPEF) 2027 se encuentra en la Cámara de Diputados. Se espera que la Comisión de Presupuesto y Cuenta Pública analice y apruebe el dictamen general sin reservas, para que posteriormente sea votado en el pleno antes del 15 de noviembre.
Legisladores de oposición han expresado su inquietud ante el destino de la nueva deuda que el gobierno planea contratar. Señalan que esta se destina principalmente a cubrir el gasto corriente y al pago de intereses y comisiones de la deuda ya existente, en lugar de invertirse en proyectos de infraestructura productiva.
El diputado Jericó Abramo Masso, del grupo parlamentario del PRI, manifestó que más de 1.4 billones de pesos se destinarán a gasto corriente, mientras que menos de un billón se invertirá en obra pública para el próximo año. Esta crítica apunta a una posible falta de inversión productiva que genere crecimiento a largo plazo.
Proyecciones de la Deuda Pública Total
De acuerdo con las proyecciones de la SHCP, la deuda pública total podría alcanzar los 21.7 billones de pesos para 2027, lo que representaría el 55% del Producto Interno Bruto (PIB). El costo financiero de esta deuda, es decir, los intereses y comisiones a pagar, se estima en 1.6 billones de pesos para ese año, una cifra que incluso superaría los ingresos esperados por endeudamiento.
El CIEP reitera que un mayor costo de la deuda limita el espacio fiscal disponible para atender otras necesidades públicas. Esto se agrava en un contexto de transición demográfica, donde la demanda de gasto social tiende a aumentar mientras la población en edad productiva disminuye. El reto, según el CIEP, es diseñar una estrategia integral que combine el aumento de ingresos, una reducción de la deuda y un manejo prudente de los pasivos, preservando el margen fiscal para futuras necesidades.
Por su parte, la subsecretaria de Egresos, Bertha Gómez Castro, defendió el financiamiento como una medida prudente para dar soporte al presupuesto, especialmente para asegurar la continuidad de programas sociales y del bienestar, así como para garantizar inversiones en sectores estratégicos como el energético, ferroviario y de agua. Esta postura contrasta con las críticas de la oposición sobre el uso de los recursos.
En el análisis general, la situación presupuestaria para 2027 dibuja un panorama donde la deuda jugará un papel central en el financiamiento del gasto público, planteando interrogantes sobre la sostenibilidad fiscal y la capacidad del gobierno para impulsar el desarrollo económico y social en los próximos años.