La economía mexicana ha demostrado una resiliencia notable al registrar un crecimiento del 0.6% en agosto, cifra que superó las previsiones del mercado y de la propia consultora Oxford Economics. Este impulso ha llevado a la firma a elevar su pronóstico de crecimiento para el cierre de 2026 a un 1.6%, una décima de punto porcentual por encima de su estimación anterior. El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), que funge como un termómetro temprano de la economía, mostró un avance mensual del 0.6% y un crecimiento interanual del 3.5%, según datos desestacionalizados del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).
Este desempeño positivo en agosto contrasta con las expectativas de un crecimiento más modesto, incluso de estancamiento, que algunos analistas anticipaban. La cifra de agosto da continuidad a la tendencia de recuperación observada en julio, cuando la economía mexicana creció un 0.8%. Sin embargo, el ritmo de expansión se moderó ligeramente en el octavo mes del año.
Recuperación Industrial y Debilidades Sectoriales
El sector industrial fue el principal motor de este crecimiento, con un avance mensual del 0.6%. Dentro de este rubro, las manufacturas destacaron con un incremento del 1.2%. La generación y suministro de electricidad, agua y gas también contribuyeron positivamente, con un alza del 1.2%. Por otro lado, la construcción se mantuvo estable, sin variaciones significativas, mientras que la minería experimentó una contracción del 1.6%.
Joan Domene, economista en jefe para América Latina de Oxford Economics, explicó que la recuperación de las manufacturas se debe, en parte, a la disminución de la debilidad asociada con la industria automotriz, la inversión interna y la incertidumbre en torno a la política comercial de Estados Unidos. La demanda estadounidense de componentes electrónicos, especialmente aquellos vinculados con la inteligencia artificial, está jugando un papel crucial en el sostenimiento de la producción manufacturera.
No obstante, Domene señaló que sectores como el equipo de transporte y la maquinaria aún muestran signos de debilidad. De hecho, en el acumulado de enero a agosto, las manufacturas registraron una caída anual del 0.3% en sus cifras originales, a pesar de la reciente recuperación observada.
Servicios Pierden Impulso, pero Sostienen Crecimiento
Las actividades terciarias, que engloban al comercio y los servicios, mostraron un crecimiento más moderado en agosto, con un avance del 0.2% mensual, una desaceleración respecto al 1.2% registrado en julio. A pesar de esta pérdida de velocidad, el sector continuó aportando al crecimiento general de la economía.
Dentro de los servicios, los financieros y de seguros experimentaron un notable repunte del 1.4%. El comercio al por mayor creció un 0.4% y el comercio al por menor, un 0.3%. Sin embargo, otros segmentos del sector terciario mostraron debilidad: los servicios recreativos cayeron un 3.3%, los servicios profesionales, científicos y técnicos retrocedieron un 1.3%, y los transportes, correos y almacenamiento disminuyeron un 0.3%.
Actividades Primarias y Perspectivas a Futuro
Las actividades primarias, que incluyen la agricultura, ganadería, pesca y silvicultura, registraron el mayor incremento mensual entre los tres grandes grupos de actividad, con un alza del 3.5%. A pesar de este repunte, su nivel de actividad se mantuvo un 3.3% por debajo del registrado en agosto del año anterior.
En el acumulado de los primeros ocho meses del año, la actividad económica general registró un crecimiento anual del 1.7%, con cifras originales. Los servicios avanzaron un 2.2%, la industria un 0.8%, y las actividades primarias un 1.2%.
Oxford Economics también ajustó al alza su pronóstico de crecimiento para 2027, pasándolo de 1.4% a 1.5%, aunque esta cifra se mantiene por debajo del consenso del mercado del 1.8%. La consultora sugiere que una mayor fortaleza económica al cierre de 2026 podría mejorar el punto de partida para el próximo año.
Riesgos y Consensos Internacionales
La firma considera que los riesgos para el crecimiento económico se han vuelto más equilibrados. Sin embargo, advierte que los datos de empleo de septiembre podrían indicar una menor creación de puestos de trabajo en el sector servicios y un debilitamiento general del mercado laboral.
En el panorama internacional, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI) coinciden en proyecciones de crecimiento para México. La OCDE estima un crecimiento del PIB del 1.5% para 2026, impulsado por la producción tecnológica y la disminución de las tasas de interés. El FMI, por su parte, proyecta un 1.8% para 2027, destacando las exportaciones ligadas a la inteligencia artificial y la estabilización de la inversión, aunque reconoce la persistencia de la incertidumbre comercial como un factor a vigilar.